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春风化雨 润物无声

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座右铭“品格清正,志趣高洁”。 我的天性喜欢学习和钻研,做博客是为了进入新领域,学习新东西。我不太喜欢总是写,因为这个世界太大了,近似相同与不同经历的人生太多,人生没有永远的复制品。人世间的每一个生灵都不可能以绝对相同的方式生活,借鉴别人固然重要,但是更重要的是设计好自己的人生。

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巴菲特:永远与最靠谱的人并肩同行  

2016-05-31 23:14:30|  分类: 财富人生 |  标签: |举报 |字号 订阅

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巴菲特:永远与最靠谱的人并肩同行 - 春雨 - 春风化雨 润物无声
巴菲特的成功是偶然还是必然?可否复制?

巴菲特生于美国,20世纪经济增长最优秀的国家,这给巴菲特提供了很好的投资环境,从这个角度来看巴菲特是幸运的。如果巴菲特出生于非洲,那么其投资传奇是难以书写的,这是偶然的因素。

成功的必然在于巴菲特从来都不是真正的二级市场参与者和博弈者,他有自己内在的评价系统,远离市场是战胜市场最好的办法,凡是在市场中博弈的,赌场的规律就会起作用,赌客永远是输家。

那么巴菲特可否复制?他创造了历史记录,目前几乎无人打破,50多年来的年均复利21%以上,随着时间和投资本金的增长,获得超额的回报越来越难。

巴菲特是幸运的,他生在一个好的地方,再加上自己的天分与不断努力,最终造就了其财富神话。

性格决定人生,性格亦决定了投资的成败。所以我们常常能通过一个人投资风格能看出一个人的性格。投资和人生有时候是遵循同样的道理的。

巴菲特每年都会同大学生进行座谈,在一次交流会上,有学生问他:您认为一个人最重要的品质是什么?巴菲特没有正面回答这个问题,而是讲了一个小游戏,名为:买进你同学的10%。
“巴菲特说:现在给你们一个买进你某个同学10%股份的权利,一直到他的生命结束。你愿意买进哪一个同学余生的10%?

你会选那个最聪明的么?不一定。你会选那个精力最充沛的么?不一定。你会选那个官二代或者富二代么?也不一定。

当你经过仔细思考之后,你可能会选择那个你最有认同感的人,那个最有领导才能的人,那个能实现他人利益的人,那个慷慨,诚实,即使是他自己的主意,也会把功劳分予他人的人。然后你把这些好品质写在一张纸的左边。

“巴菲特说:现在再给你一个机会,让你卖出某个同学的10%,你又会选择谁?

你会选那个成绩最差的人么?不一定。你会选那个穷二代么?也不一定。当你经过仔细思考之后,你可能会选择那个最令人讨厌的人,不光是你讨厌他,其他人也讨厌他,大家都不愿意和他打交道。

因为此人不诚实,爱吃独食,喜欢耍阴谋诡计,喜欢背后说人坏话,喜欢过河拆桥、落井下石,等等等。然后你把这些坏品质写在那张纸的右边。

当你仔细观察这张纸的两边,你会发现能力强不强并不重要,是否美若天仙也无所谓,成绩好不好根本没人在乎。

左栏那些真正管用的品质,全都是你可以做到的,只要你愿意行动,你就能拥有这些品质。而那些坏品质,没有一件是无法更改的,只要你有决心,你一定能改掉。

如果你能够做到左栏写的,摒弃右栏那些,你就会成为人人愿意买入10%的人,更好的是你自己本就100%的拥有你自己了。

我提到以上这个故事,是因为身边就发生了一件很有趣的事情。朋友T君遇到了几个搞游戏开发的朋友,他们搞了一款游戏准备自己成立公司自己运营,但苦于缺乏投资,找了半年没找到投资商。

于是拉T君入伙,准备一起找投资商。T君凭借自己多年的人脉关系,很快就找到了一家很大的投资集团愿意入资。其实这个项目不大,总共也就只有几百万的规模,对于那家投资集团而言是非常非常小的项目,但他们之前没搞过游戏,所以准备先试试水。

可是那几个人发现,既然已经找到了投资人,T君就变成多余的人了,何苦还要分给他股份呢?于是他们踢走了T君,准备自己去签署合同。

你作为一个投资人,这样的合同你敢签么?投资人怕的就是变来变去。你在最后关头将中间人一脚踢走,准备自己吃独食,这种事儿你能干,其他事儿你也会干出来,既然你这个人不可靠,那么具体你有多少能力、本事,都不重要了,因为反正也不会同你合作。

投资其实投的是人和团队,最重要的就是可靠,其次才是专业技能。水平不行还可以花钱雇更强的人,如果此人不可靠,那就彻底没办法了。

小时候喜欢看三国,几乎人人都知道,在武将之中能力最强的就是吕布,俗话说:人中吕布,马中赤兔。但是后来被称为武圣的并不是吕布,而是关羽。因为关羽具备了两个身为武将最重要的品质“忠”和“义”,吕布则是个三姓家奴,谁势力大就投靠谁。

同样都被曹操抓住了,吕布原本还想找刘备求情,结果刘备说了一句“君不见丁原董卓之事呼?”于是曹操就把吕布给咔嚓了。关羽投降之后,曹操对他大力投资,关羽也是知恩图报,先是斩颜良诛文丑,解白马之围,后又华容道放了曹操。

曹操的投资有了很大的回报。如果曹操是个投资人,那他肯定是个顶级PE,因为他懂得看人。

“诚信不仅是一种品行,更是一种责任;不仅是一种道义,更是一种准则;不仅是一种声誉,更是一种资源。

就个人而言,诚信是高尚的人格力量,是人与人之间相互信任的基础。一个靠谱的人,往往更容易得到信赖和尊重。

中国股市目前才短短几十年的历史,很多地方都不正规,离成熟市场还有很长一段距离,至于中国是否能出现巴菲特似的人物,需要历史来检验。

投资的时间越长越容易知道,年均保持21%以上的回报是多么不容易的事情,这是复利创造的奇迹。  

虽然巴菲特无法复制,但是其思想是值得学习的,他取得如此辉煌的成就证明了其投资系统的成功性,应该吸取其精华,为自己所用。 

1.买股票就是买公司,买公司就是买未来现金流折现。做投资一定要有“股东”思维,而不是大家在二级市场炒股所说的“炒股炒成股东”。如果不愿持有一个公司的股票5年,那就一刻也不要持有这个公司的股票。

2.如何对待市场?好价格是等出来的,看市场报价的唯一目的是看看市场先生是否把一家好公司报出一个好价格。如果好公司的好价格出现,巴菲特说:“天上掉金子时,要用水桶去接。”这意味着,好机会出现时,要敢于重仓。

3.买公司股票,一定要买优秀的公司,优秀的公司不仅仅是在多年的财务报表表现优异,而且有优秀的管理层。

4.巴菲特师从格雷厄姆和费雪,并且从合伙人向合伙人芒格学习,格雷厄姆教会了巴菲特“安全边际”的重要思想,而费雪教会了巴菲特要重视公司质地的思想。

格雷厄姆的投资思想表现为:股票的当前价格低于其现有价值。而费雪的投资思想主要表现为:股票的未来价值高于现有价格。

一个侧重于过去,一个侧重于未来。通过实践以及和芒格的交流,巴菲特认为,相对于侧重于过去,未来发展更重要,一个好的投资标的应该有美好的未来,那就是能不断成长。

5.投资要有耐心,有耐心等待一个好价格,有耐心等待好公司出现黑天鹅,然后以一个底价买入标的,无论是盖可保险还是可口可乐,巴菲特用此法都获得了巨大的成功。 

6.慎用投资杠杆,这是对普通投资者来说的。而巴菲特自己确是杠杆投资高手,他经常使用保险公司的浮存金来进行杠杆投资和收购,让自己的资产不断腾飞至新的高度。

7.投资的本质就是概率事件。在一个出现大概率的事件上,敢于重仓,压重注,然后耐心等待。

8.巴菲特常年跑赢指数的原因在于其采用集中投资的策略,其投资的标的都是经过精心选择的,每个投资标的都有长期跑赢指数的潜力,但是同样给业绩带来了巨大的波动性。

9.巴菲特从来不在二级市场上,他有自己内在的价值评价系统,不受外界的干扰,不管经济学家,还是美联储官员都无法阻止他的投资策略,时刻保持理性投资,这是他成功的最大秘密。

10.巴菲特不仅是投资家,而且还是企业家,他们买股票的时候往往是从企业家的角度来思考:投资标的是不是一个好生意,是不是有一个好价格,是不是有良好的生意回报,该生意是不是有宽广的护城河来保证生意的可持续性。

11.巴菲特是长线投资者,早就克服了“短视厌恶亏损”的心理障碍,这是投资人需要过的重要一关。短期市场就是一个疯子,其股价走势和公司业绩没有什么关系,但是随着时间的增加,基本和公司业绩呈正相关关系。

12)巴菲特非常注重一个公司的长期时间价值,而且这个价值是可预判的,他自己也是一个和时间赛跑的好手,这也是他选择长线持有的原因。

但长线持有只是手段,绝非目的,如果短期公司的股价严重透支了公司的未来业绩,还是要卖出的,比如巴菲特卖中石油的例子。
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